Суверенный инвестиционный фонд Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) Mubadala Investment Company купил 1,9% акций тюменского «СИБУРа». Это самая большая инвестиция арабского фонда в России с момента прихода в страну в 2010 году. Как эта сделка повлияет на тюменскую компанию и область — в разборе NEFT.
Инвестиции размером почти в полмиллиарда долларов
О сделке в своем Twitter сообщил сам фонд Mubadala. Фонд создали власти ОАЭ в 2002 году. Сейчас фонд распоряжается активами из более чем 50 стран, их общая сумма составляет 243 млрд долларов.
У кого именно из владельцев «СИБУРа» фонд купил долю компании, а также сумму сделки ни одна сторона не разглашает. Однако, по данным РБК, стоимость покупки акций составила от 414 до 489 млн долларов. Продавцом, как утверждает «Коммерсант», мог стать глава «НОВАТЭК» Леонид Михельсон, в руках которого находится более 30% «СИБУРа».
Впрочем, в беседе с NEFT экономист Константин Селянин засомневался в оценке РБК. «Если 2% стоили почти полмиллиарда долларов, тогда капитализация проекта составляет 25 млрд долларов. Это слишком много, очень серьезная оценка для такого актива».
Как бы то ни было, представители Mubadala назвали эту инвестицию своей крупнейшей с момента прихода фонда страну в 2010 году и сумма вложений в зарегистрированную в Тобольске компанию составила сотни миллионов долларов.
Для арабов — выгода, для «СИБУРа» — живые деньги и репутация
«Сегодня „СИБУР“ является одной из самых привлекательных российский компаний, — объясняет причину сделки вице-президент Независимого топливного союза Дмитрий Гусев. — Во-первых, все эти „замечательные“ процессы по выбросам углерода и декарбонизации в меньшей степени касаются нефтехимических компаний, чем нефтяных. Во вторых, нефтехимия всегда была более премиальным сегментом, чем производство топлива. И в-третьих, „СИБУР“ становится крупнейшей нефтехимической компанией в России. Они приобрели „Нижнекамскнефтехим“, развивают кластер в Башкирии. Скоро они станут конкурентами мировым нефтехимикам».
Даже в краткосрочной перспективе, подчеркнул Гусев, эта сделка сулит выгоду для арабов, так как в планах «СИБУРа» выйти на IPO в 2022 году. Сейчас акции компании пользуются спросом, и, если IPO случится, Mubadala сможет очень хорошо заработать на продаже этих ценных бумаг.
Эксперта поддерживает директор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов: «В ОАЭ тоже ищут какие-то интересные вложения. Нефтегазохимия сейчас считается перспективным направлением как в России, так и за рубежом. Причем, оно неплохо знакомо арабским странам».
«СИБУР» получит от сделки престиж и финансирование. «Всегда найти хорошего инвестора, который платит неплохую цену за акции — это большой плюс для компании, которая получает живые деньги. Почему бы не получить их за проект, который ты развиваешь? Они сейчас слились с „ТАИФ“, получили рост капитализации и начали предлагать акции тем, кому это может быть интересно», — рассуждает Симонов.
Дмитрий Гусев добавляет, что продажа 2% акций по хорошей цене — это еще и индикатор признания рыночности цены акции. Раз «СИБУР» собрался на IPO, то компании важно показать, что у нее есть как биржевая цена, так и внебиржевая цена, которая подтверждает стоимость акций на рынке. К тому же эксперт не исключает, что у «СИБУРа» и Mubadala есть «определенные договоренности в части финансирования [новых проектов компании]».
Соглашение сделает Тюменскую область богаче. Но не сейчас и не напрямую
«В целом это сделка — признание успешности стратегии „СИБУРа“, в этом плане для Тобольска и области это не прямая выгода. Но эти деньги должны придать масштабности данному проекту, холдинг будет зарабатывать в перспективе больше и налогов будет платить больше», — рассуждает Константин Симонов.
Он же и подчеркивает: не надо думать, что арабские деньги потекут в кошельки тюменцев прямо сейчас. Но путь увеличения прибыльности компании будет в любом случае приводить к росту налоговых платежей.
Иного мнения придерживается Дмитрий Гусев: «Конкретная сделка по продаже акций приносит прибыль конкретному владельцу этих акций. И тут вопрос, а где зарегистрирован владелец? Кто владел акциями, тот и получает доход, который после уплаты налогов может направлять куда угодно. Поэтому связывать это событие с увеличением инвестиций в Тюменскую область я бы не стал».
Однако экономист Константин Селянин считает, что даже в случае сделки с долей Михельсона регион может косвенно выиграть. «Прежде всего от сделки выиграл владелец проданных акций и акционеры „СИБУРа“ и „НОВАТЭКа“. Ни предприятие, ни жители области не получат напрямую никаких бенефитов, выигрыша от этой сделки. Далее все будет зависеть от того, как деньгами распорядится Михельсон. Он может купить себе замок во Франции и яхту, а может вложиться в строительство нового предприятия, где будут созданы новые рабочие места. Тогда это будет профит и для региона, и для людей», — резюмирует экономист.
Работникам «СИБУРа» премии ждать не стоит
«Работникам можно даже не мечтать об этом, — уверен Селянин. — Если владелец завода продал часть своих акций, почему деньги должны получить рабочие? В условиях капитализма это так не работает. Вряд ли господин Михельсон выдаст какую-то премию по случаю своей удачной сделки. Это за ним и прочими капиталистам не водится, да и не должно водиться».
Константин Симонов подчеркивает, что в России до такого уровня поддержки рабочих пока не дошли:
«Рост доход акционеров не всегда приводит к росту зарплат в компании. Увы, это давняя и серьезная проблемная история для России. Так что я бы не стал сейчас прямую параллель проводить, будто акционеры заработали и теперь часть денег пустят на доходы работникам. Мы пока не подошли к новым корпоративным стандартам, когда собственник ответственен перед своими работниками. Наш бизнес думает о том, как уменьшить издержки, а не о том, что работник — это серьезный актив, в который тоже нужно вкладывать».
